Réussir sa sortie : les 7 stratégies que les fondateurs doivent connaître

Statut actuel de l’entreprise

Avant toute chose, il est important d’avoir une vision réaliste de la position actuelle de votre entreprise sur le marché. Le chiffre d’affaires actuel est-il correct ? Les prévisions donnent-elles une impression de tranquillité sur le long terme ? Un chiffre d’affaires en croissance constante serait également idéal.

Nous devons tout d’abord contredire l’idée reçue selon laquelle une phase de forte croissance est un bon moment pour une sortie. C’est justement à ce moment-là que tout le monde doit se mettre au travail, y compris les fondateurs. Sortir à ce stade pourrait non seulement être stratégiquement imprudent pour le développement de l’entreprise, mais aussi laisser une impression négative aux employés et aux investisseurs. En outre, de nombreux investisseurs souhaitent entrer dans l’entreprise après cette phase, lorsque le chiffre d’affaires est assuré. Dans le meilleur des cas, l’image de l’entreprise doit être propre et consolidée. Il est également important que les employés s’identifient le plus possible à l’entreprise.

La question clé est donc la suivante : L’entreprise est-elle vraiment déjà complètement sortie de l’enfance et son existence est-elle assurée même sans l’intervention directe des fondateurs ?

Recherche d’investisseurs

Il est utile de tenir compte des antécédents des investisseurs. Si vous êtes issu du même secteur ou si vous avez déjà dirigé une entreprise dans votre domaine d’activité, c’est certainement un signe positif.

Changeons de perspective : la raison que vous avez donnée pour quitter votre entreprise est souvent décisive pour les investisseurs potentiels. Soyez honnête mais restez professionnel. Si la vraie raison est que vous ne vous sentez pas capable de gérer l’entreprise ou que vous devez partir pour des raisons personnelles, formulez-la de manière stratégique. Ainsi, vous ne serez pas condamné à quitter l’entreprise lors des négociations. En revanche, s’il existe des divergences entre les fondateurs, la raison de la sortie n’est généralement pas remise en question. Après tout, cela arrive assez souvent. Dans tous les cas, votre raison de sortie doit être crédible et compréhensible pour un investisseur.

Stratégies

Nous souhaitons maintenant vous présenter les stratégies de sortie les plus connues. Certaines sont particulièrement intéressantes pour les start-ups.

1. introduction en bourse/ouverture au public

IPO est l’abréviation de Initial Public Offering, en français : nouvelle émission. On parle également de « Going Public ». Il s’agit de la première introduction en bourse. Les fondateurs proposent à la vente des actions de leur entreprise sous forme de titres. Les investisseurs deviennent alors des actionnaires légaux de l’entreprise. En théorie, ils ont donc un droit de regard sur l’entreprise. Cependant, les parts d’actions sont si faibles qu’elles se réduisent à un minimum insignifiant. La plupart des investisseurs se concentrent de toute façon sur les dividendes. L’entreprise elle-même gagne en popularité avec une introduction en bourse. Les fondateurs augmentent leurs fonds propres et peuvent ainsi se préparer à une future sortie.

L’introduction en bourse est l’une des options de sortie les plus populaires, mais aussi les plus difficiles à réaliser dans la pratique. De plus, la sortie est souvent lointaine. Une introduction en bourse n’est pas une mince affaire et une planification minutieuse est essentielle. Un conseil professionnel de la part de votre banque et l’intervention d’un avocat spécialisé sont recommandés dans tous les cas.

Spin-off

On parle de spin-off lorsque seule une petite partie de l’entreprise est proposée sous forme d’actions, mais que les fondateurs conservent la majorité.

Période d’embargo

Il convient de noter qu’il existe des périodes de blocage allant de 6 à 12 mois, pendant lesquelles les actionnaires ordinaires ne peuvent pas négocier en bourse les actions d’une société nouvellement créée. Le calcul se fait à partir du jour de l’introduction en bourse.

2. vente de commerce

En bref, les entrepreneurs vendent l’entreprise ou une partie de celle-ci à un investisseur. L’investisseur est généralement une autre entreprise. Sa stratégie peut être de plusieurs types. Cependant, l’objectif principal est l’expansion et la maximisation des profits. En achetant votre entreprise, les entreprises peuvent profiter de l’accès à des marchés, des technologies ou même des brevets qui n’ont pas encore été exploités.

Une vente commerciale a pour objectif supérieur une issue satisfaisante pour les deux parties. La valeur ajoutée est souvent un prix de vente élevé. Si les fondateurs le souhaitent, ils doivent toutefois veiller à conserver une influence maximale dans l’entreprise.

3. rachat à effet de levier

Cette option ne convient qu’aux entreprises qui ont déjà une rentabilité financière très élevée. Dans ce cas, les fondateurs utilisent à la fois les fonds propres et les fonds étrangers pour se libérer. En règle générale, les fonds propres sont augmentés de manière autonome. Le capital d’emprunt provient par exemple de la souscription d’un crédit.

4. achat secondaire

« Secondary Purchase » décrit la vente de parts d’un investisseur en capital-risque à un ou plusieurs autres investisseurs financiers. Cependant, le rendement des investisseurs est souvent plus faible, c’est pourquoi cette option est rarement utilisée.

5. rachat

Dans ce cas, les fondateurs rachètent les parts de l’entreprise détenues par un investisseur. Par conséquent, ils redeviennent propriétaires de leur entreprise. Dans la pratique, cette procédure est également très rare. La plupart du temps, les fondateurs ne disposent tout simplement pas des moyens financiers nécessaires.

6) Fusions/acquisitions

Le terme « fusion » ou « fusion-acquisition » désigne l’association de votre entreprise avec un concurrent. Le cas le plus courant est celui d’une grande entreprise qui achète une petite entreprise en plein essor. Pour les fondateurs de start-up en particulier, cela semble être une méthode attrayante pour réaliser une sortie avec une part de bénéfice élevée. Si cela peut être le cas, ce n’est malheureusement pas le cas la plupart du temps. Il est également relativement difficile de trouver une société appropriée qui sache réellement exploiter de manière positive les effets de synergie de l’Union et qui ne se contente pas d’avaler l’entreprise.

7) Liquidation/Receivership

C’est une voie que tous les fondateurs redoutent, car pratiquement personne ne la choisit volontairement. La liquidation, ou la reprise, signifie la dissolution complète de l’entreprise et le partage des recettes. En ce sens, elle représente une perte totale pour l’investisseur, mais surtout pour les fondateurs.

Conclusion

Nous ne pouvons malheureusement pas vous dire quelle est la stratégie de sortie parfaite. Elle dépend de plusieurs facteurs et doit être évaluée individuellement pour chaque entreprise. Une planification à long terme est indispensable pour que votre sortie soit la plus réussie possible. Dans le meilleur des cas, vous devriez même y réfléchir avant le premier accord de participation. C’est à ce moment-là qu’il est possible de poser les premiers jalons d’une sortie réussie.

Avec les conseils avisés d’un avocat spécialisé et expérimenté, vous êtes sûr de faire le bon choix. GetYourLawyer vous aide à trouver un avocat qui correspond à votre entreprise et à votre situation. Trouvez-le facilement en ligne grâce à notre formulaire de demande gratuit.